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房地產(chǎn)2014年下半年銷(xiāo)售面積下降幅度有擴(kuò)大的可能，從而壓制房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)。房地產(chǎn)是工程機(jī)械最重要的下游之一，疲弱的新開(kāi)工將壓制工程機(jī)械設(shè)備的銷(xiāo)售。
我們的渠道調(diào)研顯示，今年上半年龍頭企業(yè)的混凝土機(jī)械銷(xiāo)量下降幅度可能仍在30%以上，我們預(yù)計(jì)毛利率也將承壓。土方機(jī)械表現(xiàn)疲弱，混凝土機(jī)械銷(xiāo)量繼續(xù)大幅下滑，2014年3月挖掘機(jī)和裝載機(jī)銷(xiāo)量分別下滑8%和4%，結(jié)束了11個(gè)月的正增長(zhǎng)。此后跌幅持續(xù)擴(kuò)大，7月挖機(jī)銷(xiāo)量下降27%，裝載機(jī)銷(xiāo)量下滑20%。
然而起重機(jī)表現(xiàn)有望相對(duì)穩(wěn)定，相對(duì)看好徐工機(jī)械和恒立油缸基建是中央政府“微刺激”的重要發(fā)力點(diǎn)，工程起重機(jī)和路面機(jī)械相對(duì)表現(xiàn)較好，因此從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上我們看好徐工機(jī)械的表現(xiàn)。
而從未來(lái)5-10年看，我們預(yù)計(jì)核心零部件廠商表現(xiàn)將好于主機(jī)廠商。